科创板牛股中芯国际遇到突发情况。9日，记者查询中信证券、国泰海通、华泰证券等多家头部券商官网发现，这些券商系统中的中芯国际A股两融折算率均调降为零。
据了解，沪深交易所2023年修订的《融资融券交易实施细则》明确，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票两融折算率为零。截至9月30日收盘，中芯国际的静态市盈率刚好超过300倍。
另据业内人士介绍，港股市场个股融资折算率通常由券商自己决定，各家券商会进行动态调整。有投资者查询几家港股市场券商发现，目前中芯国际港股的融资折算率为50%左右，一些静态市盈率超过300倍或为负值的个股仍然能作为担保品进行融资。
中芯国际A股两融折算率归零
图片来源：国泰海通官网截图
图片来源：华泰证券官网截图
图片来源：中信证券官网截图
今日下午，《每日经济新闻》记者查询中信证券、国泰海通、华泰证券等多家券商官网发现，这些券商系统中的中芯国际A股两融折算率均为零。根据今日国泰海通发布的《可充抵保证金证券名单及折算率调整公告》，在今日的调整之前，中芯国际A股在国泰海通的折算率为70％。
事实上，从国泰海通官网披露的信息来看，除了中芯国际A股外，曼恩斯特、永鼎股份、哈空调、宏辉果蔬、天马科技、瑞晟智能、佰维存储等多只个股的两融折算率都在今日被调降为零。某头部券商分公司相关负责人向记者表示，“我们通常不会对此类信息发短信，但会在官网进行公示。”
图片来源：《深圳证券交易所融资融券交易实施细则（2023年修订）》截图
图片来源：《上海证券交易所融资融券交易实施细则（2023年修订）》截图
而上述调整均源自沪深交易所的相关规则。沪深交易所发布的《融资融券交易实施细则（2023年修订）》均明文规定，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%。
另据《上海证券交易所融资融券交易实施细则（2023年修订）》，静态市盈率，是指股票收盘价与相应上市公司最近一个会计年度经审计的基本每股收益的比值。
根据这一算法，截至9月30日收盘，中芯国际、佰维存储的静态市盈率刚好超过300倍。相比之下，9月29日，上述两只A股的静态市盈率还在300倍以下。
据业内人士介绍，两融投资者的维持担保比例低于130%时，券商就会通知投资者补仓，把维持担保比例提升到130%以上，否则就有可能会出现强制平仓。
那么，在上述A股的两融折算率被调整为零之后，又会对投资者的两融交易产生怎样的影响？
某头部券商客服向记者介绍道，“投资者一旦遇到手中可充抵保证金证券折算率降为零的情况，可能会对其后续再融资产生影响。投资者账户中如果没有现金的话，可能需要再转入一些担保品或者抛售一部分股票变现后，才能继续进行融资。”
“但我们一般不会让客户将原来通过融资买入的股票平仓，因为即使担保品证券的折算率降为零，资产还在，维持担保比例是根据客户的总资产和总负债来计算的，只是会影响到后续的其他融资。”她进一步说道。
对于上述情形，某券商非银团队今日点评指出，中芯国际等个券折算率降为零，对已持仓的客户基本不受影响，只是在个券静态市盈率高于300倍被调为零时不能再开新仓，待折算率发生新变化后，则可继续作为可充抵保证金的证券，不会造成平仓引发下跌。
A股市场、港股市场相关规则有所不同
相比A股市场对两融担保证券的折算率有统一规定，目前港股市场则显得相对宽松。
据上海金舆资产基金经理赵彤介绍，“港股市场个股融资折算率通常由券商自己决定，即便是同一个股，不同券商的折算率也不一样。另外，港股券商也会动态调整折算率，但没有高市盈率、亏损公司不能作融资担保品的规定。在港股通常只有小盘股和低成交量的个股不能用作担保品融资。”
中芯国际港股在老虎证券的折算率信息图片来源：某投资者提供，下同
有投资者查询富途证券、老虎证券、耀才证券等几家港股市场券商相关信息发现，目前中芯国际港股的做多初始保证金率在40%~50%。据业内人士介绍，假设某只港股在香港券商的做多初始保证金率为40%，那么与A股融资折算率为60%基本是同一说法。不过截至今日，中芯国际港股的静态市盈率为175倍，即使在A股市场，也不会触发折算率下调。
华虹半导体在老虎证券的折算率信息
然而，目前在港股市场静态市盈率超300倍的华虹半导体，仍然能作为担保品进行融资。据查询，在富途证券、老虎证券，华虹半导体目前的做多初始保证金率分别为50%、60%。
康方生物在老虎证券的折算率信息
与此同时，静态市盈率为负值的港股，其融资折算率也并不为零。以康方生物为例，目前，该个股在富途证券、老虎证券的做多初始保证金比例分别为80%、70%。
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